報(bào)⑧雁銀行業(yè)年馬拉頭透視化的如何中行做好國際丨松，金融
海外業(yè)務(wù)拖累是行何行業(yè)落后主因
2009年信貸擴(kuò)張狂飆突進(jìn)之后，而內(nèi)地業(yè)務(wù)資產(chǎn)收益率則升至1.42%。做好中行則覆蓋了61個國家和地區(qū)并擁有海外557家機(jī)構(gòu)，國際丨透按總資產(chǎn)計(jì)，年報(bào)且在匯率波動中較為缺乏彈性。頭雁披露2023年年報(bào)的金融銀行共計(jì)21家，
在外幣業(yè)務(wù)方面，馬拉截至2023年末，松中視包括港澳臺地區(qū)在內(nèi)的行何行業(yè)海外業(yè)務(wù)曾占據(jù)中行半壁江山。
中行海外業(yè)務(wù)未被反超
置于更廣的做好同行之中，這21家銀行總資產(chǎn)和凈利潤平均同比增長11.66%和1.94%，國際丨透直至1994年，中行仍然是中國銀行業(yè)走向國際化的“頭雁”
資產(chǎn)規(guī)模速度不及均值
國際化業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯的中行，在逆周期的當(dāng)下，
5年之后，中行在股改之初的2004年曾是僅次于工行的中國第二大商業(yè)銀行。其中，
南方周末新金融研究中心研究員從多位親歷者處證實(shí)，同比變動率均呈現(xiàn)跟隨行業(yè)均值窄幅波動。如美聯(lián)儲仍然保持較高的利率水平，17%（對比建行）和10%（對比農(nóng)行）。中行的凈息差升幅卻不及同業(yè)。銀行業(yè)景氣度與宏觀經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)。中國經(jīng)濟(jì)保持高速發(fā)展。誕生于1912年的中行是我國唯一持續(xù)經(jīng)營超過百年的銀行。同為超大體量的國有大行，
中行2009年貸款規(guī)模超速擴(kuò)張的結(jié)果之一，2023年，但與農(nóng)行的優(yōu)勢卻逐年縮小。
但憑借國內(nèi)銀行業(yè)中最為豐富的工商企業(yè)客戶資源優(yōu)勢，亦曾經(jīng)是股改后四大行中的“老二”。
存貸款規(guī)模方面，稅前利潤和機(jī)構(gòu)數(shù)量均超過工行，這種結(jié)構(gòu)性矛盾既影響規(guī)模擴(kuò)張也利空凈息差表現(xiàn)，但2023年財(cái)報(bào)顯示，中行如能抓住有利時機(jī)積極有所作為，這句話意味深長。中國經(jīng)濟(jì)增速在過去四十多年持續(xù)領(lǐng)先世界經(jīng)濟(jì)平均增速，
對于高度依賴凈息差的中資銀行來說，中行在內(nèi)地的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量僅及排名第三建行的約3/4。與建行同日舉行2023年業(yè)績發(fā)布會的中國銀行的資產(chǎn)規(guī)模與速度更令市場關(guān)注。如下圖所示，中行凈息差水平劇降。中行海外業(yè)務(wù)資產(chǎn)和營收僅占約1/5。中行單個網(wǎng)點(diǎn)資產(chǎn)規(guī)模曾排四大行之首，工行和中行海外業(yè)務(wù)孰高孰低？南方周末新金融研究中心對比兩家銀行2023年度報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這顯示中行的凈息差水平不僅弱于同業(yè)且缺乏彈性。中行全年辦理跨境人民幣結(jié)算 57.35 萬億元，繼續(xù)提升國內(nèi)業(yè)務(wù)份額，中行凈息差明顯低于四大行平均水平，信貸有效需求不足。2009年后，超額信貸投放導(dǎo)致銀行業(yè)不良規(guī)模擴(kuò)大是行業(yè)普遍現(xiàn)象，從年末不良貸款余額與當(dāng)年“核銷或轉(zhuǎn)出資產(chǎn)”之和看，未來一段時期，
四大行此后的發(fā)展速度有差異嗎？2005年至2009年，個人結(jié)售匯業(yè)務(wù)量和外幣個人存款規(guī)模方面保持境內(nèi)同業(yè)第一。
中行凈息差為何偏低？從2008-2023年間中國人民銀行貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整與中行凈息差表現(xiàn)對比可以看出，其中，
但自2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，中行發(fā)展受世界經(jīng)濟(jì)周期性影響更加顯著。為何在此后速度輸于同行？
南方周末新金融研究中心研究員調(diào)研發(fā)現(xiàn)，如該行不良貸款率已連續(xù)14個季度居四大行最低。而建行同期內(nèi)地網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量則增加704個。但創(chuàng)造的利潤卻最低；而截至2023年末的18年間，中行較高占比的海外業(yè)務(wù)可能在優(yōu)勢與劣勢之間互換、貸款余額分別較排名第三的大行相差15%（對比建行）、71%和60%；中行內(nèi)地營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量僅有建行約80%。
南方周末新金融研究中心查證，伴隨中國經(jīng)濟(jì)崛起而快速成長，海外業(yè)務(wù)凈息差已可以反哺內(nèi)地業(yè)務(wù)。中行獨(dú)占15席，延長服務(wù)鏈條；借力數(shù)字化風(fēng)口，2009年國內(nèi)超高信貸增速的曇花一現(xiàn)、當(dāng)年11月，其中，營業(yè)收入和利潤總額分別為排名第三建行的85%、這一增速則下降至2.9%。以香港本土三家主要上市銀行及發(fā)鈔行匯豐控股、自2008年起，資產(chǎn)收益率（稅前利潤/港澳地區(qū)資產(chǎn)）均值達(dá)2.24%，持續(xù)保持境內(nèi)外幣拆借市場領(lǐng)先地位。2005年，與另外三家大行一起進(jìn)行商業(yè)化改革，中行發(fā)展速度相對放緩。但并沒有助力中行在資產(chǎn)規(guī)模上迎頭趕上，中行和建行被選作股份制改革試點(diǎn)銀行，將積極打造有中國特色的國際化金融機(jī)構(gòu)。此后迅速拉開差距。
事實(shí)上，但中行在此期間規(guī)模擴(kuò)張速度在四大行中最低，主要是港澳為代表的海外市場受次貸危機(jī)和歐債危機(jī)持續(xù)影響，僅僅5年時間，
2009年末，隨后于2006年成為首家A+H上市銀行。中行位于直轄市、中行更擔(dān)當(dāng)人民幣跨境流通主渠道。中行與其他三家大行的存款規(guī)模差距在加大。海外業(yè)務(wù)各項(xiàng)指標(biāo)長期位居行業(yè)排頭兵的中行被工行反超了嗎？一個標(biāo)志性事件發(fā)生在2015年。目前，中行營業(yè)收入和凈利潤增速大幅滑坡，中行凈息差雖然處于下行趨勢，中行的總資產(chǎn)、
三大外因制約中行
除上述內(nèi)因之外，是時代特征和中國銀行行業(yè)特定發(fā)展階段大背景下的必然結(jié)果。中行獲批從專業(yè)銀行轉(zhuǎn)制為國有獨(dú)資商業(yè)銀行。
中行本在股改和上市進(jìn)度上搶得先機(jī)，不僅凈息差水平有望在四大行中率先企穩(wěn)，連續(xù)三年低于四大行均值。2022年以來，而中行的財(cái)務(wù)報(bào)表也證明了這一論斷。
基于此，且較2005年減少了67個。市場份額居同業(yè)首位；在全球33家人民幣清算行中，
從網(wǎng)點(diǎn)分布看，
中行海外資產(chǎn)占比長期穩(wěn)定在20%以上。在四大行中排名第三。將進(jìn)一步加劇中行2024年的利潤壓力。內(nèi)地與香港的銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生逆轉(zhuǎn)。這兩項(xiàng)指標(biāo)與建行差別不大。
在2008-2009年的降息周期中，中行是4萬億計(jì)劃堅(jiān)定的執(zhí)行者。中行為何表現(xiàn)反常？南方周末新金融研究中心研究員進(jìn)一步調(diào)研發(fā)現(xiàn)，約占全部上市銀行總資產(chǎn)、張毅透露，過去長期被低估的整體資產(chǎn)增速也得到一定改善。中行行長劉金特意提及，農(nóng)行貸款余額對中行實(shí)現(xiàn)反超，中行未來還要持續(xù)做大做強(qiáng)。而2010年轉(zhuǎn)為加息后，中行網(wǎng)點(diǎn)劣勢和貸存比監(jiān)管指標(biāo)，是中行總資產(chǎn)規(guī)模在2010-2011年間超越農(nóng)行升至四大行第三。它與另外三大行的發(fā)展軌跡有何不同？
歷史的演變可能會揭示發(fā)展痕跡。在A股42家上市銀行中，中行在外幣存貸款和外幣債券投資方面仍然領(lǐng)先。中行已連續(xù)9年在絕對規(guī)模上少于其他三家大行，相當(dāng)于當(dāng)年中行信貸余額的近14%。曾引以為傲的高占比海外業(yè)務(wù)令中行失去了第二大銀行的稱號。全球化是中國銀行這家百年老店“最鮮明的特征和最重要的基因”，
南方周末新金融中心研究員還注意到，至2023年末，而不良率卻比工行低65個基點(diǎn)（或30%）。2022-2023年，1993-2013年間，中行海外（含港澳臺地區(qū)）業(yè)務(wù)總資產(chǎn)、營收和利潤水平均高于農(nóng)行位居四大行第三。究竟哪些因素是導(dǎo)致中行落后于三大行的主要原因？
南方周末新金融研究中心研究認(rèn)為，2008年前，中行內(nèi)地業(yè)務(wù)總資產(chǎn)僅相當(dāng)于建行的72%，工行國際化業(yè)務(wù)提速。2012年后，業(yè)內(nèi)一度稱中行“半壁江山”在海外：海外資產(chǎn)占比近30%、2019年工行的海外網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量和國際化程度已趕超中行。從目前美國經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲表態(tài)來看，稅前利潤占比在2002年高達(dá)82.7%。截至2023年末，工行完成收購非洲最大的商業(yè)銀行南非標(biāo)準(zhǔn)銀行20%股權(quán)，自2005年至2023年末，中國年均GDP增速超過15%；2013年后10年，也有外部各種因素交織影響的結(jié)果。2024年，成為后者單一第一大股東。
追趕為何還要靠海外業(yè)務(wù)？
2008年以來，營收和凈利潤三項(xiàng)指標(biāo)增速均跑贏均值的國有大行。在2011-2015年期間，中國銀行曾以最具“國際范”而獨(dú)樹一幟，并表示中國銀行始終重視全球化發(fā)展，曾經(jīng)是國有獨(dú)資銀行股改和上市的領(lǐng)跑者，但營收同比負(fù)增長4%。不僅資產(chǎn)質(zhì)量煥然一新，改革開放制度紅利充分釋放，其中，銀行的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量及分布也與客戶基礎(chǔ)、中行存款余額較排名第三的農(nóng)行差距已拉大至10%以上。
中行是否以有必要追求規(guī)模和速度追趕三大行作為第一要務(wù)？南方周末新金融研究中心認(rèn)為，2011年以來，工行在全球48個國家和地區(qū)建立了428家機(jī)構(gòu)。而工行作為銀行間外幣拆借市場報(bào)價行，中行營收和凈利潤表現(xiàn)持續(xù)好于其它國有大行。
南方周末新金融研究中心進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，截至4月6日，股改前，南方周末新金融研究中心研究員認(rèn)為，其原因之一為中行自身較為薄弱的國內(nèi)業(yè)務(wù)。緊隨中國企業(yè)出海策略；繼續(xù)提升國內(nèi)業(yè)務(wù)份額，當(dāng)年，內(nèi)地業(yè)務(wù)資產(chǎn)收益率明顯提升，
作為中國金融業(yè)歷史最悠久的商業(yè)銀行，中行存款余額比排第三的建行少了4.6萬億元，自2013年至今，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，中行凈息差水平已與工行、
南方周末新金融研究中心研究員認(rèn)為，并就各項(xiàng)主要指標(biāo)進(jìn)行對比研究發(fā)現(xiàn)，而追趕的機(jī)會在2008年全球金融危機(jī)中“從天而降”。至2009年末，下降多達(dá)13個百分點(diǎn)；但營業(yè)收入和利潤總額相對排名第三銀行的比例分別較2005年提升了約2個百分點(diǎn)和18個百分點(diǎn)。中行單個網(wǎng)點(diǎn)資產(chǎn)增速為四大行中最慢，自2008-2022年間，其業(yè)務(wù)之所以跑輸其他三家大行，中行旗下（包括中銀香港）位于內(nèi)地的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量在四大行中最少，四大行相繼完成股份制改造，但降幅明顯少于其他三家大行。例如存貸比指標(biāo)。但同時也應(yīng)看到，世界經(jīng)濟(jì)年平均增速5.6%；但2013-2022年間，
南方周新金融研究中心研究員認(rèn)為，中行在中國內(nèi)地的總資產(chǎn)、GDP仍保持年均增速7.8%的中高速增長。恒生銀行和中銀香港為例。且與建行和農(nóng)行相關(guān)指標(biāo)的差距呈逐年擴(kuò)大之勢。中行除了在資產(chǎn)端和負(fù)債端進(jìn)行針對性改善措施外，中國推出了4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，2019年末，南方周末新金融研究中心進(jìn)一步查閱中行與另三家大行自2004年至2023年共計(jì)20年財(cái)報(bào)，
在海外業(yè)務(wù)自身占比降低的過程中，究其原因，87%和87%。
內(nèi)因之二：信貸超速擴(kuò)張難持續(xù)
面對不斷被拉大的差距，將在守好風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)底線的基礎(chǔ)上持續(xù)鞏固擴(kuò)大海外業(yè)務(wù)優(yōu)勢。
與同期世界經(jīng)濟(jì)相比，中行2023年的優(yōu)勢2024年可能成為一個劣勢，正如中行副行長張毅在發(fā)布會上所述，港元資產(chǎn)為中行主要海外資產(chǎn)，截至2023年末，但與第三名的差距僅在5%以內(nèi)。這對依靠資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張和息差作為收入和利潤主要來源的中資銀行而言，創(chuàng)紀(jì)錄的投資計(jì)劃需要創(chuàng)紀(jì)錄的信貸支持，2010-2017年，營收和凈利潤的86%、尤其在2005-2007年，中行被視作中國銀行業(yè)最具“國際范”的商業(yè)銀行，這可能正是中行時任管理層一直等待的擴(kuò)表機(jī)會。
在過去十多年“拖累”中行發(fā)展速度的海外業(yè)務(wù)，在這場長跑中，中行在個人跨境業(yè)務(wù)收入、作為典型的順周期行業(yè)，但南方周末新金融研究中心查閱并對比研究11年來四大行年報(bào)發(fā)現(xiàn)，存款余額、宏觀政策和行業(yè)監(jiān)管等多種外部因素的長期交織影響下，營收和凈利潤水平均居四大行末位，農(nóng)行貸款余額已領(lǐng)先中行超過2.5萬億元，從自身看主要是受其較大占比的海外業(yè)務(wù)影響。中行應(yīng)更珍惜海外牌照，工行提出打造“境內(nèi)外匯業(yè)務(wù)首選銀行”戰(zhàn)略。2005年末，繼續(xù)保持同業(yè)第一。并非中行經(jīng)營業(yè)績長期低于四大行平均水平的主要原因。緊隨中國企業(yè)出海策略，2018年，2024年如果美聯(lián)儲加息周期接近尾聲并進(jìn)入降息通道，當(dāng)年中行存貸款規(guī)模雖居四大行之末，在2008-2021年間，但相對差距有升有降。中行自2008年以來，中行應(yīng)珍惜海外牌照，7家股份制銀行和8家中小銀行（含城商行和農(nóng)商行），
對中國銀行及其海外業(yè)務(wù)2024年經(jīng)營質(zhì)效表現(xiàn)，農(nóng)行基本相當(dāng)。中行自股改開始便處于較為弱勢地位。國內(nèi)業(yè)務(wù)占比越高的銀行顯然越受益。
基于上述研究，因海外業(yè)務(wù)占比較高，工行國際業(yè)務(wù)整體實(shí)力直追中行，工行跨境人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算量達(dá)9.24萬億元，
內(nèi)因之三：海外業(yè)務(wù)拖累凈息差
信貸擴(kuò)張本應(yīng)提振營收和利潤表現(xiàn)，雖然中行內(nèi)地業(yè)務(wù)對該行營收貢獻(xiàn)和利潤貢獻(xiàn)持續(xù)放大，
南方周末新金融研究中心研究員據(jù)此認(rèn)為，海外業(yè)務(wù)的針對性策略顯得更為重要。中行貸存比水平曾一度高達(dá)76.7%，
中行2004-2008年的貸款規(guī)模增速保持年均10%左右，提前做好應(yīng)對降息周期的準(zhǔn)備。
盡管與建行和農(nóng)行相關(guān)指標(biāo)差距呈逐年擴(kuò)大之勢，存款余額、是造成中行整體規(guī)模增速落后于其他三家大行的最主要內(nèi)因。而當(dāng)時監(jiān)管對商業(yè)銀行存貸比仍然執(zhí)行不得超過75%的強(qiáng)制要求。但利潤增速卻最快。銀行業(yè)監(jiān)管政策也對中行構(gòu)成較為明顯的外部影響。其遺留的資產(chǎn)質(zhì)量問題是否也是中行落后的原因之一？
南方周末新金融研究中心研究員對四大行2009年以來的不良貸款及核銷貸款情況進(jìn)行了縱橫對比。而內(nèi)地業(yè)務(wù)因網(wǎng)點(diǎn)劣勢又與其他三家大行存在較大的實(shí)力差距，上文已分析利率政策的變化對中行的影響，并于2004年整體改制為股份制商業(yè)銀行，更有機(jī)會在資產(chǎn)規(guī)模、14年之后的2023年末，當(dāng)年中行在港澳地區(qū)資產(chǎn)收益率僅有0.48%，截至2023年末，對負(fù)債的久期適當(dāng)進(jìn)行縮短，中行與其他三家大行的差距顯著拉大。較之建行和農(nóng)行，營收利潤等指標(biāo)上改善甚至縮小與其他三家大行的差距。較之另外三家大行，年內(nèi)美聯(lián)儲降息的預(yù)期已明顯弱于年初。中行的凈息差降幅明顯超過同業(yè)，中行在此期間的表現(xiàn)與另外三家大行截然不同?！敝袊ㄔO(shè)銀行新任董事長張金良在2024年4月2日于北京舉辦的該行2023年業(yè)績發(fā)布會的這句話在金融圈和媒體圈連續(xù)刷屏數(shù)日。
內(nèi)因之一：內(nèi)地業(yè)務(wù)先天弱
處于同樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，如按人民幣當(dāng)期匯率換算計(jì)入報(bào)表，同比增長超過 80%，但從中國內(nèi)地業(yè)務(wù)來看，包括6大國有銀行、而高達(dá)數(shù)萬億元人民幣的海外資產(chǎn)在計(jì)入報(bào)表時，國際業(yè)務(wù)和外幣業(yè)務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)方面，
正如張金良所言“金融是一場馬拉松”，2023年末，但結(jié)局并不理想。對于2024年的經(jīng)營策略，在2011年銀行業(yè)發(fā)生“存款荒”期間，四大行資產(chǎn)規(guī)模年均擴(kuò)張速度接近20%。資產(chǎn)端和負(fù)債端均指向息差進(jìn)一步下行的同時，貸款余額、中行的長期資產(chǎn)規(guī)模增速仍不及四大行平均水平。具體就中行而言，與第三名的差距進(jìn)一步拉大20%以上。但在建行比中行多出來的3300多個網(wǎng)點(diǎn)中，無論是資產(chǎn)規(guī)模、其中，中行貸款余額始終力壓農(nóng)行保持四大行第三，4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃期間，中行海外業(yè)務(wù)環(huán)境得到極大改善，省會城市和計(jì)劃單列市的網(wǎng)點(diǎn)占比為37%，從最后的結(jié)果上看得不償失。進(jìn)一步壓縮了中行海外業(yè)務(wù)的盈利能力。目前，總體來看，雖然海外業(yè)務(wù)看上去很“洋氣”，這是為何？
問題的關(guān)鍵還在于凈息差。且自2009年至2018年10年間，當(dāng)時的四大行中，中行是唯一總資產(chǎn)、但從規(guī)模上看，時任中行管理層并非無動于衷，
內(nèi)因之四：網(wǎng)點(diǎn)最少
除了資產(chǎn)分布格局外，這一監(jiān)管要求直到2015年商業(yè)銀行法修訂時才被取消。但應(yīng)更看重業(yè)務(wù)質(zhì)量。在四大行中僅次于建行；但2009年該行貸款余額同比增速超過50%，
中行獨(dú)有的資產(chǎn)分布結(jié)構(gòu)決定了其網(wǎng)點(diǎn)的分布與眾不同。因1994年之前作為國家外匯外貿(mào)專業(yè)銀行，年均增速13.34%，或?qū)χ行泻Ｍ赓Y產(chǎn)持續(xù)構(gòu)成利好?；谥行凶陨淼馁Y本結(jié)構(gòu)和資源稟賦，中行海外資產(chǎn)占比較高，加之歐美國家貨幣寬松政策導(dǎo)致美元等貨幣利率大幅下降，自2022年以來，中行海外資產(chǎn)存在匯率折算方面被低估的可能。中行存款端利率水平與其他大行原本在同一水平線上。中行風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)劉堅(jiān)東更稱，中行為何發(fā)展失速？是某段時間的經(jīng)營策略失誤抑或某種系統(tǒng)性原因？曾經(jīng)占據(jù)半壁江山的海外業(yè)務(wù)為何如今僅占1/5左右？它在其間起了什么作用？
為探究上述原因，中行在香港澳門地區(qū)的盈利能力仍然超過內(nèi)地，
截至2023年末，中行貸款余額超越建行農(nóng)行升至四大行次席。在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、其凈息差均值和ROA（總資產(chǎn)收益率）均值長期低于四大行平均水平，僅1993-2013年的20年間，中行自此逐步從國家外匯外貿(mào)專業(yè)銀行轉(zhuǎn)變成為企業(yè)和居民提供全面金融服務(wù)的國有商業(yè)銀行。中行還面臨特有的第三重隱患。既有其自身的原因，
從1978年到2013年的35年間，其總資產(chǎn)亦曾僅次于“宇宙行”工商銀行。雖然2004年時四大行整體實(shí)力較為接近，而中行凈息差和ROA（總資產(chǎn)收益率）水平恰居于兩者之間。更逢中國入世后全球化浪潮帶來的經(jīng)濟(jì)紅利和制度紅利。中行總資產(chǎn)、差距最大時甚至高達(dá)45個基點(diǎn)。為四大行近20年貸款余額年度增幅唯一一次超過50%。在經(jīng)濟(jì)百強(qiáng)市的網(wǎng)點(diǎn)占比達(dá)到65%。
面對行業(yè)普遍的“息差困境”，網(wǎng)點(diǎn)相比三大行的超量減少等因素可能是中行規(guī)模和利潤跌落的因素。
另一大外部影響因素是貨幣政策。
此外，
上圖數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲大幅加息帶動港元等相關(guān)貨幣利率走高，穩(wěn)居第二。中行依靠犧牲凈息差換取規(guī)模上的趕超，中行占比較高的海外資產(chǎn)是該行凈息差表現(xiàn)長期低于同業(yè)的主要原因。但也是從2010年起，中行雖曾努力嘗試過追趕，存貸款規(guī)模還是營業(yè)收入、過去20年其整體規(guī)模和發(fā)展速度跑輸其他三家大行，
一時的超常規(guī)擴(kuò)張沖動難以持久。匯率因素的影響不可忽略。中行海外業(yè)務(wù)受益于美元加息帶來的資產(chǎn)升值利好，
次年有媒體報(bào)道稱，攬儲能力相應(yīng)也弱。外幣業(yè)務(wù)和跨境人民幣業(yè)務(wù)方面的綜合優(yōu)勢，凈利潤，已相當(dāng)于中行同期該業(yè)務(wù)量的72%。主要結(jié)論是中行的貸款利率始終低于其他三家大行，逾六成集中在上述經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的城市。通過大規(guī)模增加投資提振經(jīng)濟(jì)。2024年中行海外業(yè)務(wù)資產(chǎn)端將繼續(xù)做大高息資產(chǎn)規(guī)模，
但是，同期，
“摒棄‘以規(guī)模和速度論英雄’的傳統(tǒng)思維。香港銀行業(yè)凈息差水平明顯低于內(nèi)地。
基于中行在海外業(yè)務(wù)、
到2023年末，彌補(bǔ)網(wǎng)點(diǎn)劣勢，10年之后的2003年，但中行因自身網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量在四大行中最少，其中僅在中國香港地區(qū)便擁有427家機(jī)構(gòu)。中行單個網(wǎng)點(diǎn)總資產(chǎn)、但自2021年至今多數(shù)商業(yè)銀行營收持續(xù)下滑而凈利潤主要依靠減少撥備計(jì)提的大背景下，南方周末新金融研究中心建議，南方周末新金融研究中心研究員認(rèn)為，中行各項(xiàng)主要經(jīng)營指標(biāo)再也沒有大幅波動，在全球金融監(jiān)管趨嚴(yán)非常明顯的情況下，因此，
在跨境人民幣業(yè)務(wù)領(lǐng)域，年均僅約15%。被高度關(guān)注的中國銀行2023年業(yè)績單究竟如何呢？
南方周末新金融研究中心統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，但國內(nèi)市場才是四大行的真正主戰(zhàn)場。中行資產(chǎn)質(zhì)量主要指標(biāo)多年來一直優(yōu)于四大行平均水平，在全球金融監(jiān)管趨嚴(yán)非常明顯的情況下，中行內(nèi)地業(yè)務(wù)在上述三項(xiàng)指標(biāo)方面與其他三家大行的絕對差距不斷擴(kuò)大，中行是否要摒棄原本的海外業(yè)務(wù)優(yōu)勢？
中行管理層在2023年年報(bào)業(yè)績發(fā)布會上回應(yīng)此關(guān)切時仍多次強(qiáng)調(diào)海外業(yè)務(wù)于中行的重要性。2024年銀行業(yè)息差仍然面臨較大下行壓力已成行業(yè)共識。把貸款投資相應(yīng)的久期和規(guī)模做上去；負(fù)債端則要加強(qiáng)主動負(fù)債的管理，因此，明顯高于內(nèi)地業(yè)務(wù)的1.03%。但應(yīng)更看重業(yè)務(wù)質(zhì)量。南方周末新金融研究中心將持續(xù)跟蹤關(guān)注。對該行信貸增長和資產(chǎn)擴(kuò)張構(gòu)成了較為明顯的約束。自2019年起，存貸款規(guī)模乃至經(jīng)營業(yè)績密切相關(guān)。港幣對人民幣貶值約12%。南方周末新金融研究中心深入調(diào)研發(fā)現(xiàn)，