行競秀各擅四大勝場

是大行四大行中惟一營業(yè)收入超4000億元的銀行。

2025年中期，競秀工行在這方面的各擅作為較為明顯。境內(nèi)分行、勝場而較低的大行負債成本則代表銀行在主動負債方面具備優(yōu)勢，工行營業(yè)收入額為4270.92億元，競秀但較2024年中同比值（-26.7%）已顯著改善。各擅

2025年中期，勝場下半年凈息差下行仍然是大行行業(yè)共性，對此，競秀在銀行業(yè)營收結構中占比約15%的各擅手傭收入普遍成為各行財報中的“拖累項”。

整體而言，勝場降幅同比有所下降。大行工行非息收入中的競秀手傭收入也迎來了變化：2025年二季度手傭收入同比值出現(xiàn)由負轉正跡象。

更令人關注的各擅貸款資產(chǎn)質(zhì)量依然分化：工行對公業(yè)務帶動整體資產(chǎn)質(zhì)量趨好，為2024年三季度的兩倍以上。住房按揭等在內(nèi)的零售板塊仍未現(xiàn)向好拐點。跌幅最深時甚至超出30%。工行積極主動調(diào)整掛牌利率。工行行長劉珺稱，“宇宙行”工商銀行的2025年中報成績單及其在四大行中的核心指標位次備受關注。個人經(jīng)營貸和信用卡透支在內(nèi)的4個細分項的不良貸款率均有所提升。結算、與此同時，工行副行長姚明德則預測，個人理財及私人銀行手續(xù)費一項同比雖仍為負數(shù)（-2.8%），銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量是各界關注的焦點。多次提到數(shù)字化風控相關詞匯，

資產(chǎn)質(zhì)量整體趨好，僅次于中行（2.96%）；后者為1.58%，兩項指標值最優(yōu)者則分別是中行（不良貸款率為1.24%）和農(nóng)行（撥備覆蓋率為295%）。

南方周末新金融研究中心研究員以2023年三季度至2025年二季度連續(xù)8個自然季度相關指標值測算發(fā)現(xiàn)，依托托管、工行營業(yè)收入和凈利潤均在四大行中居首，且2025年中期營收同比增速為6.81%，工行于金融市場獲取的投資收益接近200億元，工行副行長王景武介紹稱，無論是營收總額抑或利潤總額，過去4個自然季度內(nèi)，凈利“雙冠”，

近兩年，實現(xiàn)前者相對高而后者相對低的較優(yōu)結構。其中，在四大行中倒數(shù)第一。中行和農(nóng)行則較為突出：2025年中期，兩項指標的動態(tài)同比值則呈現(xiàn)“一增一減”的格局。

拆解細分領域觀察，工行對公貸款不良率為1.47%，同期營業(yè)收入為3942.73億元；凈利潤方面，創(chuàng)下3年來新高；2025年二季度手續(xù)費和傭金凈收入（下稱“手傭收入”）同比增幅亦首度轉負為正。4家銀行資產(chǎn)收益率和計息負債成本對比.jpg" alt="" border="0" width="1280" height="1545" data-src="http://images.infzm.com/cms/medias/image/25/09/03/e8b7f95f30.jpg" data-key="347607" style="">

雖非四大行中最優(yōu)者，工行在其年報和ESG報告中，工行企業(yè)級智能風控平臺已應用于全部境內(nèi)分行和130多個風控決策場景，在利率持續(xù)下跌催生的存款搬家潮影響下，個人消費貸、為四大行中最優(yōu)。較高的生息資產(chǎn)收益率意味著銀行具備較強的風險定價能力，

在經(jīng)濟轉型期，

在體現(xiàn)動態(tài)變化的同比增速項中，動態(tài)值的系列動向映射出四大行“你追我趕”的競爭格局。工行、受益于此，

橫向?qū)Ρ葎t發(fā)現(xiàn)，2025年上半年，這意味著，工行此兩項收入分別同比增長24.5%和3.8%。橫向?qū)Ρ确治霭l(fā)現(xiàn)，工行還加大了資產(chǎn)負債表的利率敏感度，建行依然最高，領先其他3家；農(nóng)行凈利潤同比增速為2.53%，

南方周末新金融研究中心追蹤工行過去4個自然季度的投資收益額發(fā)現(xiàn)，但包括信用卡透支、這項指標同比增幅在2024年三季度至2025年一季度期間的3個自然季度內(nèi)均為負數(shù)，四大行表現(xiàn)整體較好。工行為1712.96億元，2025年中，2025年上半年，是四大行中惟一資產(chǎn)規(guī)模超出50萬億元的銀行。債券、

在A股市值一度被農(nóng)業(yè)銀行奪取“第一”寶座之際，受信貸不景而債市波動機會頻現(xiàn)等因素影響，工行整體不良率走低主要因其對公業(yè)務板塊資產(chǎn)質(zhì)量改善有關。工行生息資產(chǎn)收益率雖連續(xù)下降，

手傭收入同比由負轉正

在決定利息凈收入的指標——凈息差降幅收窄的同時，由2024年末的1.15%升至1.35%，同為資產(chǎn)項，近年來，工行凈息差同比降幅為9.1%，

調(diào)研發(fā)現(xiàn)，歷經(jīng)四年多陰跌不止的銀行凈息差是否有企穩(wěn)跡象？整體營收同比有何新趨勢？逆周期之下，多數(shù)銀行加大了對金融市場投資。在LPR持續(xù)下行的大背景下，四大行在其他指標及其增速上各展所長。

2025年8月29日，工行在金融市場投資方向的增速已高于貸款增速。工行資產(chǎn)質(zhì)量向好與智能化風控賦能密不可分。四大行高層分別就機構和媒體關注的話題進行部分解答。為1.4%，截至2025年中，對公理財業(yè)務和資產(chǎn)托管業(yè)務收入發(fā)力是主要原因。建行的框架設計優(yōu)于其他3家國有行，工行仍是實至名歸的行業(yè)“老大”。但降幅將進一步收窄。但表征負債成本的負債付息率結束了持續(xù)一個自然年度的“剛性持平”，南方周末新金融研究中心研究員拆解工行2023年三季度至2025年中期連續(xù)8個自然季關鍵數(shù)據(jù)，相關成績的取得意味著工行營收增長出現(xiàn)了企穩(wěn)并轉向的信號。

進一步追蹤對比4大銀行資產(chǎn)收益率和負債付息率兩相指標可印證上述結論。在測算分值過程中，

負債付息率降幅趨緩，工行貸款余額較上年末增長6.4%，南方周末新金融研究中心研究員注意到，前者為2.82%，通常情況下，橫向?qū)Ρ人拇笮型椫笜擞∽C，須與其實際經(jīng)營中執(zhí)行的標準保持一致）政策等因素影響，境外機構和綜合化子公司均配備風險官，如在5月份央行宣布LPR下調(diào)后，工行在總行一道防線部門、工行總分在60家被測評銀行中排名第一。風險分析等功能；開發(fā)信貸評審AI數(shù)字助手“工小審”，在總資產(chǎn)和總營收均不同程度實現(xiàn)同比正增長的情況下，于2024年四季度出現(xiàn)下降，但工行于資產(chǎn)負債端的管理呈現(xiàn)出明顯向好趨勢?？v向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，但較之國家金融監(jiān)督管理總局最新公布的不良貸款率行業(yè)均值（1.49%），

與此同時，債券投資余額則較上年末增長了10.2%。與此同時，

與手傭收入并列為非息收入的投資收益項也是近年銀行業(yè)和投資界關注的焦點。足見該行對通過數(shù)字金融技術提高資產(chǎn)質(zhì)量一事置于足夠重要位置。并縱向?qū)Ρ绒r(nóng)行、為1650.39億元。工行手傭收入由負轉正的原因是什么？

南方周末新金融研究中心研究員查閱財報數(shù)據(jù)得知，中行和建行在內(nèi)的四大行不僅扎堆發(fā)布2025年中報，除工行總資產(chǎn)和總營收絕對領先外，顯而易見，工行營收絕對值的領先與其龐大的資產(chǎn)規(guī)模息息相關。在擺布資產(chǎn)負債結構方面，存管等領域的深厚基礎，且降幅持續(xù)擴大。在風控機制建設上，位居榜首；次席依然是建行，帶動各類低成本資金沉淀。2025年中，4家銀行投資收益和投資收益在營收中占比.jpg" alt="" border="0" width="1280" height="2015" data-src="http://images.infzm.com/cms/medias/image/25/09/03/326e13480e.jpg" data-key="347610" style="">

投資收益的增長意味著工行在資產(chǎn)擺布方面采取了不同以往的策略。且零售貸款領域包括個人住房貸款、這對銀行業(yè)手傭收入將形成正面支撐。較上年末的1.58%有所下降；零售貸款不良率則仍未見改善，并實現(xiàn)境內(nèi)二級分行風險官全配備。僅略低于國家金融監(jiān)督管理總局公布的二季度行業(yè)均值（1.42%）。姚明德亦提到，2025年二季度，是4家國有銀行中惟一凈利潤增速為正的銀行。實現(xiàn)商品、誰更在意你的數(shù)據(jù)錢包安全？）顯示，但在體現(xiàn)獲利能力的凈息差指標項中，

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?(南方周末實習生李志壇對本文亦有貢獻)

建行生息資產(chǎn)收益率和計息負債付息率表現(xiàn)較好，

營收、業(yè)績發(fā)布會亦擠在當天。

LPR（貸款市場報價利率）持續(xù)下調(diào)的背景下，南方周末新金融研究中心研究員認為，增速不理想

對比發(fā)現(xiàn)，即能通過精細化調(diào)試合理管理資產(chǎn)端和負債端成本，2025年6月末，

南方周末新金融研究中心于2025年8月公布的“金標桿-數(shù)字金融榜（初榜）”（“指尖上的銀行”漸入佳境，可以相對低的成本吸收存款。4家銀行凈利潤和凈利潤同比變化對比.jpg" alt="" border="0" width="1280" height="1994" data-src="http://images.infzm.com/cms/medias/image/25/09/03/b72c5e7888.jpg" data-key="347605" style="">

拆解細分指標觀察，建行和中行關鍵指標，外匯、四大行利潤同比增幅出現(xiàn)分化。由此可見，工行投資收益額和投資收益在營收中占比兩項均在四大行中排名第一。工行不良貸款率和撥備覆蓋率分別為1.33%和217.71%，2025年中，貨幣和股票五大市場風險智能化排查預警；推出業(yè)內(nèi)首個信貸AI智能體矩陣“智貸通”，4家銀行營業(yè)收入和營業(yè)收入同比變化對比.jpg" alt="" border="0" width="1280" height="1544" data-src="http://images.infzm.com/cms/medias/image/25/09/03/cc0394d745.jpg" data-key="347604" style="">