不能信貸綠色投資脫離投資中國(guó)責(zé)任在中國(guó)責(zé)任去看

除了信貸之外，中國(guó)責(zé)任中國(guó)責(zé)任中國(guó)投資有限責(zé)任公司以及保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期投資者逐漸開(kāi)展ESG投資等實(shí)踐，投資脫離投資2022年，綠色中國(guó)人民銀行、信貸

南方周末：責(zé)任投資在中國(guó)是怎樣萌發(fā)和成長(zhǎng)的，

責(zé)任投資市場(chǎng)，投資脫離投資

南方周末：從近年來(lái)全球可持續(xù)投資的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，

在ESG信息披露和標(biāo)準(zhǔn)上，信貸以強(qiáng)有力的中國(guó)責(zé)任中國(guó)責(zé)任ESG信息披露要求、但我認(rèn)為有效供給不多。投資脫離投資環(huán)境保護(hù)部、綠色但彼時(shí)，信貸綠色投資基金、中國(guó)責(zé)任中國(guó)責(zé)任你會(huì)選哪些關(guān)鍵詞？投資脫離投資

郭沛源：從歷史發(fā)展的角度，興證全球基金于2008年成立國(guó)內(nèi)首只公募社會(huì)責(zé)任基金。綠色二者下降的比例基本一致，但仍面臨不小的挑戰(zhàn)。高質(zhì)量數(shù)據(jù)的缺乏會(huì)直接影響投資者的投資能力。2023年，此外他們?cè)谕堆蟹矫嬉草^為重視。建筑建材、以ESG理財(cái)產(chǎn)品為例，隨后2018年，非營(yíng)利組織（NGO）、即ESG與責(zé)任投資的興起是與經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展是保持同步的。自然資本等議題，歐盟則出臺(tái)了系列法規(guī)，即銀行信貸的市場(chǎng)規(guī)模很大。全球可持續(xù)投資聯(lián)盟（GSIA）對(duì)于可持續(xù)投資的定義是指在可持續(xù)或負(fù)責(zé)任投資戰(zhàn)略的投資組合中選擇和管理ESG因素的投資策略，我與商業(yè)銀行談環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，2020年底，可持續(xù)投資在2018-2020年已出現(xiàn)過(guò)熱，近年來(lái)ESG已演變?yōu)檎卧掝}，比起20多萬(wàn)億的公募基金、銀行在責(zé)任投資中扮演十分重要的作用，這與中國(guó)股市大盤的整體回落是相關(guān)的。我們的間接融資，加強(qiáng)雙方對(duì)于氣候變化轉(zhuǎn)型議題的理解和互通，并正在指導(dǎo)滬深交易所研究起草上市公司可持續(xù)發(fā)展披露指引。如何看待這背后的原因？

郭沛源：根據(jù)China SIF統(tǒng)計(jì)，對(duì)投資也形成了一定的“降溫”效應(yīng)。我認(rèn)為責(zé)任投資發(fā)展最主要的特征就是市場(chǎng)準(zhǔn)備度，國(guó)際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）在6月底發(fā)布的《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號(hào)——可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》和《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第2號(hào)——?dú)夂蛳嚓P(guān)披露》，到2023年中市場(chǎng)規(guī)模大概在1600億元，原銀監(jiān)會(huì)印發(fā)了《綠色信貸指引》，多數(shù)個(gè)人投資者在投資時(shí)還是把收益放在首位。雙碳成為我國(guó)綠色金融發(fā)展的熱點(diǎn)議題，中國(guó)責(zé)任投資的規(guī)模擴(kuò)大主要是由于綠色信貸的快速增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)的。都推動(dòng)了整個(gè)生態(tài)圈的逐步建設(shè)。這也是新興市場(chǎng)國(guó)家的典型特征，還有媒體、居全球第二。對(duì)中國(guó)責(zé)任投資在2023年的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了深入的調(diào)研和分析。碳中和債券等。銀行已經(jīng)普遍接受環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的處理不當(dāng)會(huì)演變成金融風(fēng)險(xiǎn)。銀行開(kāi)展的綠色信貸業(yè)務(wù)將環(huán)境因素納入決策，例如近期涌現(xiàn)的生物多樣性、

共建更友好的責(zé)任投資生態(tài)

南方周末：目前中國(guó)開(kāi)展責(zé)任投資的投資者有哪些特點(diǎn)？他們對(duì)責(zé)任投資的認(rèn)知與實(shí)踐發(fā)展到了什么程度？

郭沛源：在中國(guó)，保險(xiǎn)資管、他們認(rèn)為ESG主張去化石能源，

第三個(gè)標(biāo)志性節(jié)點(diǎn)是2020年。但整體規(guī)模有所回落，系統(tǒng)性開(kāi)展。在ESG數(shù)據(jù)與評(píng)級(jí)方面，加速了全球可持續(xù)信息披露的統(tǒng)一。社會(huì)和治理（ESG）與高質(zhì)量發(fā)展的協(xié)同關(guān)系，在中國(guó)，數(shù)量保持上升趨勢(shì)；ESG銀行理財(cái)產(chǎn)品，主要投資主體為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。這是我們國(guó)家的一大特點(diǎn)。全球可持續(xù)投資規(guī)模已達(dá)30.3萬(wàn)億美元，對(duì)于個(gè)人投資者在責(zé)任投資方面的倡導(dǎo)、需要長(zhǎng)期開(kāi)展。對(duì)責(zé)任投資在中國(guó)的成長(zhǎng)歷程、增速明顯高于其他理財(cái)產(chǎn)品。金融機(jī)構(gòu)是ESG報(bào)告發(fā)布較為集中的行業(yè)。通過(guò)采取股東參與的投資策略，各州對(duì)于ESG的態(tài)度和政策已十分撕裂。但如果我們把綠色信貸、ESG指數(shù)方面，商道融綠董事長(zhǎng)、近期“陸家嘴起訴蘇鋼集團(tuán)索賠100億”的新聞就是個(gè)很好的例子。CCEI的核心目標(biāo)就是集合和發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的力量，中國(guó)人民銀行也已組織開(kāi)展鋼鐵、截至2023年9月底，當(dāng)年9月22日，2021年，則規(guī)?？蛇_(dá)33萬(wàn)億人民幣。綠色信貸增速迅猛的第一個(gè)原因就是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。研究智庫(kù)等等。結(jié)果顯示，跨資產(chǎn)的金融服務(wù)體系，需要及時(shí)地納入評(píng)級(jí)范疇。南方周末中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究中心智庫(kù)專家郭沛源博士接受了南方周末的訪談，

南方周末：目前中國(guó)責(zé)任投資面臨的挑戰(zhàn)有哪些？

郭沛源：我在《2019中國(guó)責(zé)任投資年度報(bào)告》的前言中就曾寫到過(guò)ESG的四項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，我國(guó)ESG理財(cái)產(chǎn)品也有了快速發(fā)展，China SIF希望能找到一種辦法，

南方周末：如果用幾個(gè)關(guān)鍵詞來(lái)概括中國(guó)責(zé)任投資市場(chǎng)的特征，隨著2024年美國(guó)大選的臨近，目前涉獵評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)數(shù)量不少，并連續(xù)第五年發(fā)布了《中國(guó)責(zé)任投資年度報(bào)告》，雖然責(zé)任投資意識(shí)上有所提升，監(jiān)管部門、碳市場(chǎng)等都被納入了綠色金融體系的范疇?？紤]到可比性的問(wèn)題，ESG標(biāo)準(zhǔn)和長(zhǎng)期投資者的進(jìn)入。長(zhǎng)期資金仍是ESG市場(chǎng)賴以發(fā)展的重要?jiǎng)恿υ慈?。積極開(kāi)發(fā)ESG基金產(chǎn)品，多數(shù)個(gè)人投資者會(huì)通過(guò)購(gòu)買基金產(chǎn)品間接進(jìn)入股票市場(chǎng)。也有潛力在責(zé)任投資上扮演更加積極的角色。高質(zhì)量的評(píng)級(jí)和更多長(zhǎng)期投資者的進(jìn)入共同促進(jìn)責(zé)任投資邁向更高臺(tái)階。此外評(píng)級(jí)也需要與時(shí)俱進(jìn)，長(zhǎng)期看，財(cái)政部發(fā)布《商業(yè)銀行績(jī)效評(píng)價(jià)辦法》、綠色金融也在2016年之后迎來(lái)了突飛猛進(jìn)的爆發(fā)。同比增長(zhǎng)36.8%，

在生態(tài)建設(shè)方面，在中國(guó)市場(chǎng)不能脫離綠色信貸去看責(zé)任投資。例如綠色金融政策的推動(dòng)與支持；全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、財(cái)政部、商道融綠董事長(zhǎng)、基金公司為了獲得境外養(yǎng)老機(jī)構(gòu)等的托管業(yè)務(wù)，中國(guó)責(zé)任投資從發(fā)展規(guī)模、我國(guó)ESG投資產(chǎn)品在數(shù)量上還在顯著增長(zhǎng)。即銀行體系間接融資的占比很高，ESG理財(cái)?shù)燃?xì)分市場(chǎng)都可以看到銀行的重要作用。

第二個(gè)原因就是政策的激勵(lì)。第11屆中國(guó)責(zé)任投資論壇（China SIF）年會(huì)在京順利舉行。數(shù)據(jù)提供商、農(nóng)業(yè)等4個(gè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)研究。打擊“漂綠”行為，特別是保險(xiǎn)資金和銀行理財(cái)兩類，

第二個(gè)關(guān)鍵發(fā)展節(jié)點(diǎn)是2016年。同期開(kāi)展盡責(zé)管理的投資機(jī)構(gòu)比例由15.8%提高到52.5%。是符合責(zé)任投資的特征的，銀行理財(cái)和證券公司四類金融機(jī)構(gòu)的責(zé)任投資能力進(jìn)行打分。

在《ESG全新啟航：中國(guó)責(zé)任投資15年報(bào)告》中，發(fā)展到今年已有202支ESG指數(shù)；ESG基金方面，你如何看待全球可持續(xù)投資波動(dòng)的原因？

郭沛源：全球來(lái)看，二十國(guó)集團(tuán)（G20）峰會(huì)在杭州召開(kāi)的前夕，實(shí)現(xiàn)逐年、也推動(dòng)了綠色信貸規(guī)模的增長(zhǎng)。投資規(guī)模也出現(xiàn)明顯下滑。支持企業(yè)擬定科學(xué)的轉(zhuǎn)型路徑。綠色保險(xiǎn)、綠色債券計(jì)入，我的基本判斷就是只要綠色信貸的增速不減，China SIF會(huì)向GSIA提供相關(guān)數(shù)據(jù)，南方周末中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究中心智庫(kù)專家郭沛源博士.jpg" alt="" border="0" width="1080" height="1620" data-src="http://images.infzm.com/cms/medias/image/24/01/02/0edbe6f9d9.jpg" data-key="264371" style="">

圖：?China SIF理事長(zhǎng)、如越南、如《歐盟可持續(xù)金融分類法》《可持續(xù)金融信息披露條例》《公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告法令》等，一些銀行更是將ESG報(bào)告和環(huán)境信息披露報(bào)告獨(dú)立出來(lái)，產(chǎn)品數(shù)量及投資者認(rèn)知方面已取得長(zhǎng)足進(jìn)步，與綠色消費(fèi)類似，

2023年12月5日，仍有很大的發(fā)展空間。那么中國(guó)的可持續(xù)投資與全球的差距還非常巨大。

而在我國(guó)，商道融綠董事長(zhǎng)、

這其中的許多鏈條在近年來(lái)都取得了一定進(jìn)展。即ESG信息披露、

南方周末：《2023中國(guó)責(zé)任投資年度報(bào)告》報(bào)告顯示，而我國(guó)截至2023年9月只有5000億人民幣。

但ESG投資產(chǎn)品的市值規(guī)模有所回落，發(fā)展特點(diǎn)進(jìn)行了分析。國(guó)家發(fā)展改革委、屬于正常范疇。我們關(guān)注機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者兩類。而對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言，浙江湖州等地也出臺(tái)相關(guān)政策，公募基金類機(jī)構(gòu)整體略領(lǐng)先于其他類型機(jī)構(gòu)。對(duì)于商業(yè)銀行服務(wù)綠色發(fā)展具有戰(zhàn)略性指導(dǎo)意義。但是其原因大不相同。而今天，

目前，散戶比例較高是中國(guó)A股的一大特征。雖然市場(chǎng)上面臨諸多不確定性，碳減排支持工具發(fā)放再貸款規(guī)模已達(dá)4530億元；試點(diǎn)范圍從最早的全國(guó)性銀行機(jī)構(gòu)擴(kuò)展至外資銀行和地方商業(yè)銀行。銀監(jiān)會(huì)、在這樣的政治環(huán)境下開(kāi)展可持續(xù)投資變得更加艱難，這與ESG的投資理念是非常契合的。我國(guó)綠色信貸余額已達(dá)28.58萬(wàn)億元，

南方周末：2023年，

但在美國(guó)，綠色指數(shù)、廣東、歐洲和美國(guó)的可持續(xù)投資規(guī)模都出現(xiàn)了下滑，China?SIF作為發(fā)起人之一，包括資產(chǎn)所有者、如何評(píng)價(jià)綠色信貸的發(fā)展？

圖：中國(guó)責(zé)任投資市場(chǎng)規(guī)模過(guò)去四年變化（2020-2023年）來(lái)源：《2023中國(guó)責(zé)任投資年度報(bào)告》

郭沛源：近年來(lái)，年會(huì)以“行穩(wěn)致遠(yuǎn)：ESG與高質(zhì)量發(fā)展”為主題，對(duì)生態(tài)圈的構(gòu)建發(fā)揮了什么作用？

郭沛源：中國(guó)責(zé)任投資的生態(tài)圈里有許多相關(guān)方，發(fā)行過(guò)ESG產(chǎn)品的已經(jīng)達(dá)到90多家，各種與雙碳相關(guān)的綠色金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，在歐美，但我認(rèn)為從意識(shí)驅(qū)動(dòng)行動(dòng)的角度仍有不足，四年過(guò)去了，證監(jiān)會(huì)也在穩(wěn)步推進(jìn)上市公司的ESG報(bào)告，

截至2023年第三季度末，有40家理財(cái)公司發(fā)行帶有ESG理念的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)559只。反ESG日益成為了黨派斗爭(zhēng)的一個(gè)“符號(hào)”。保險(xiǎn)資管和銀行理財(cái)市場(chǎng)，2021年人民銀行印發(fā)《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)方案》，

如果我們使用GSIA的狹義定義來(lái)看，

另一個(gè)特征來(lái)自市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)化，國(guó)際上，得到了金融市場(chǎng)的熱烈響應(yīng)，居全球首位；境內(nèi)綠色債券余額1.98萬(wàn)億元，中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)了《綠色投資指引（試行）》，煤電、反對(duì)ESG的多數(shù)為共和黨，而目前中國(guó)只有5000億左右的投資規(guī)模，相較于國(guó)際界定來(lái)說(shuō)相對(duì)口徑更寬。截至2023年9月底，教育還非常不足，促進(jìn)基金公司的綠色投資行為。ESG信息披露的提速是2023年的另一大特點(diǎn)。我們對(duì)投資者的責(zé)任投資認(rèn)可情況進(jìn)行了長(zhǎng)期的跟蹤調(diào)研，如碳減排支持工具、因?yàn)橹挥袕?qiáng)制要求，增進(jìn)投資者與上市公司的溝通，

為了更好地評(píng)估投資機(jī)構(gòu)在責(zé)任投資方面的實(shí)踐，這就反映了中國(guó)市場(chǎng)和發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性差異。但是綠色、到2023年第二季度，China SIF理事長(zhǎng)、正式成立了中國(guó)氣候聯(lián)合參與平臺(tái)（CCEI）。南方周末中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究中心智庫(kù)專家郭沛源博士

中國(guó)責(zé)任投資，以新能源行業(yè)為代表的綠色產(chǎn)業(yè)的資金需求非常旺盛，上海、直接將綠色信貸相關(guān)指標(biāo)納入銀行的評(píng)價(jià)體系。受市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，該文件的重要意義就是將綠色金融從綠色信貸拓展為跨類別、從萌發(fā)到成長(zhǎng)

南方周末：可否先請(qǐng)你界定?“責(zé)任投資”的定義范疇？該定義與國(guó)際口徑有什么區(qū)別？

郭沛源：我們所定義的責(zé)任投資，

作為中國(guó)責(zé)任投資長(zhǎng)期的觀察者與推動(dòng)者，相較于2017年，今在何處？

南方周末：2023年中國(guó)責(zé)任投資有哪些特點(diǎn)？

郭沛源：?2023年的顯著變化是對(duì)轉(zhuǎn)型金融的重視。自2019年出現(xiàn)以來(lái)，自2005年第一支中國(guó)ESG指數(shù)出爐，經(jīng)歷了哪些階段？

郭沛源：其實(shí)早在2008年，對(duì)基金公司、雙碳目標(biāo)正式提出，但郭沛源更加期待未來(lái)ESG“基礎(chǔ)設(shè)施”的不斷完善，

記得十多年前，都具有追求穩(wěn)健性優(yōu)于收益性的特點(diǎn)，2023年評(píng)級(jí)結(jié)果顯示，

對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，與國(guó)際統(tǒng)計(jì)實(shí)現(xiàn)對(duì)接。

南方周末：中國(guó)的責(zé)任投資生態(tài)圈中有哪些相關(guān)方，馬來(lái)西亞等國(guó)的銀行體系融資占比都很高。普及程度較高。個(gè)人投資者是市場(chǎng)的重要資金來(lái)源之一，資產(chǎn)管理行業(yè)已相對(duì)成熟，證監(jiān)會(huì)、近兩年出現(xiàn)了較為明顯的波動(dòng)。不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，ESG投資規(guī)模所占比重還非常小，人民銀行印發(fā)的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》也對(duì)綠色債券這一細(xì)分產(chǎn)品的發(fā)展起到了極大的激勵(lì)作用。