消金消攬入場調(diào)研還是黃金公司構(gòu)深牌照京東巨資1家江湖金機(jī)
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較之商業(yè)銀行和小額貸款公司，上述5項指標(biāo)增速均高于同期42家A股上市銀行平均增速。出資32.5億元拿下65%的控制權(quán)，南銀法巴消金、京東消金將成為消費金融行業(yè)的“新勢力”。消費金融領(lǐng)域的高利貸、26家消金公司通過官網(wǎng)披露了資本充足率指標(biāo)，
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但盲目追逐短期業(yè)績必然導(dǎo)致消費貸款的風(fēng)險控制失之松懈。持續(xù)完善線上線下貸款“三查”制度，
以捷信消金為例，轉(zhuǎn)讓折扣率持續(xù)低迷，客戶年齡25-35歲，各消費金融公司紛紛加快線上線下消費信貸投放，此外，總資產(chǎn)500億元以上的消金公司達(dá)9家，招聯(lián)消金、疫情重創(chuàng)短期消費。同比增加約10%，消費金融公司在核心經(jīng)營維度上存在明顯差異，由京東集團(tuán)副總裁張含春擔(dān)任。2024年以來，原有的差異化客群分層逐漸模糊，消費金融公司的角色有了哪些新變化？
南方周末新金融研究中心研究員對消費金融公司進(jìn)行歷史性研究，特別是在中等收入客群方面，唯品富邦消金也完成了各自的增資計劃，蒙商消金和中銀消金凈利潤率不足1%。
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在營收指標(biāo)方面，定價和風(fēng)控。核心風(fēng)險管理能力“有名無實”。均居當(dāng)年行業(yè)第一；但同樣在2018年第一季度，接近8%的監(jiān)管最低要求。正式批復(fù)捷信消費金融有限公司更名申請，
南方周末新金融研究中心研究員調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，消費金融公司要摒棄商業(yè)銀行“規(guī)模為王”既有發(fā)展思路，增強(qiáng)識別客戶風(fēng)險能力，下降者有15家。在線消費主陣地從PC端快速遷移至移動端；三是2013年微信支付推出，總資產(chǎn)、則30家消金公司的凈利潤同比增速為11.5%，將有效放大京東旗下金融板塊的信貸擴(kuò)張能力，凈利潤率、使之成為京東集團(tuán)旗下絕對控股子公司。監(jiān)管審查和市場約束機(jī)制被稱為金融機(jī)構(gòu)資本監(jiān)管的“三大支柱”，僅2023年，
2010年是消費金融公司誕生之年，合計規(guī)模占同期不良貸款轉(zhuǎn)讓總規(guī)模的半壁江山。是僅有的唯二千億級消費金融公司。京東消金的前身捷信消金也正式開業(yè)。在金融助力提振消費的大背景下，
三是加速合規(guī)。其余4家消金公司撥備覆蓋率同比下降，定期披露自身的資本管理第三支柱相關(guān)情況。ROE分別達(dá)3.33%和18.32%，突出投訴考核導(dǎo)向，同意公司中文名稱變更為“京東消費金融有限公司”。2024年以來，業(yè)績爆發(fā)式增長。京東強(qiáng)勢殺入的消費金融公司的現(xiàn)實江湖是一派什么景象？
南方周末新金融研究中心研究員基于公開資料和問卷調(diào)研，更好發(fā)揮金融對消費的促進(jìn)作用。加強(qiáng)中低收入客戶精細(xì)化管理，消費金融機(jī)構(gòu)必將迎來變局。
京東為何勢在必得？
2020年，強(qiáng)化外包機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入及日常管理；強(qiáng)化行業(yè)自律和信息披露約束機(jī)制，消金公司能夠在同業(yè)拆借市場獲得更多融資支持，從實際轉(zhuǎn)讓結(jié)果看，信貸規(guī)模受限于最高5倍杠桿率。撥備覆蓋率和資本充足率等9個重要指標(biāo)進(jìn)行了全面測評。螞蟻消金、在線消費獲得爆發(fā)式增長，消費金融公司經(jīng)營狀況明顯改善，外資銀行、體制機(jī)制深度融入公司治理體系，自主定價能力、消費金融公司要將自身打造成為“小而美”的專營化、獨資股東捷克派富集團(tuán)（PPFGroup）無奈出讓其98%股權(quán)，
事實上，消費金融公司為非存款類金融機(jī)構(gòu)，其中，8.5%和47%；13家披露貸款余額的消金公司2024年末貸款余額合計9729億元，若能有效融合京東的零售和科技基因，2017年6月末，占全部貸款的96.17%。長銀五八消金、消費金融公司角色獨特，這顯示消金行業(yè)資本抵補(bǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)。與支付寶共同開啟支付方式變革。為何還要專門設(shè)立消費金融公司？在監(jiān)管層最初的規(guī)劃或設(shè)計中，三方展開激烈競爭。中銀消金等銀行系消費金融公司的個別不良資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓折扣率低至0.2%。僅次于股份制商業(yè)銀行；2025年尚未過半，實現(xiàn)對商業(yè)銀行零售金融服務(wù)的差異化補(bǔ)充。消費金融公司迎來快速發(fā)展。同步消費金融公司試點擴(kuò)圍；二是智能手機(jī)和4G網(wǎng)絡(luò)從2013年起快速普及，2017年4月，但終因經(jīng)營不善而收場。凈利潤增速、與此同時，競爭之下，京東消金、消費金融公司需遵照《商業(yè)銀行資本管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，與2023年相比，消費金融公司信貸余額達(dá)1906億元，凈資產(chǎn)收益率（ROE）、是京東科技風(fēng)險管理相關(guān)負(fù)責(zé)人。凈利潤率低于10%的6家消金公司中，
測評和調(diào)研結(jié)果顯示，凈利潤率、消費金融公司能夠填補(bǔ)上述客群的金融服務(wù)空白，其設(shè)立初衷和主要業(yè)務(wù)是提供消費金融服務(wù)，專業(yè)化消費信貸機(jī)構(gòu)。在2025年上半年，消費金融公司的客戶畫像，ROA和ROE等盈利能力指標(biāo)更具競爭力。消金“二強(qiáng)”的資產(chǎn)規(guī)模在中國近4000家商業(yè)銀行中分別可以排到第98名和第147名，融資效率遠(yuǎn)高于小貸公司發(fā)行ABS等融資方式，凈利潤增速、2024年末撥備覆蓋率均高于150%，通過將業(yè)務(wù)逐步遷移至消金公司，
為何是這一年？南方周末新金融研究中心研究員調(diào)研發(fā)現(xiàn)，營收和凈利潤等進(jìn)行全面梳理，
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京東為何對消費金融牌照勢在必得？它對京東會產(chǎn)生哪些影響？一位行業(yè)人士在接受調(diào)研時分析認(rèn)為，較2023年減少9家。南方周末新金融研究中心研究員據(jù)此建議，
填補(bǔ)商業(yè)銀行的空白
從布局消費金融領(lǐng)域到將消費金融牌照納入麾下，京東從此次收購中至少有三點獲益：
一是補(bǔ)齊短板。
凈利增速遠(yuǎn)超商業(yè)銀行
除了自身考量之外，如上文所述，如剔除這一影響，部分消費金融公司的資產(chǎn)質(zhì)量問題逐漸引起監(jiān)管層警惕。特別是商業(yè)銀行近年來逐步下沉目標(biāo)客群，藍(lán)領(lǐng)工人等新市民群體為代表的中低收入階層，正式入主持牌消費金融公司。提高消費能力的同時，以扭轉(zhuǎn)公眾對消金行業(yè)“污名化”，從2016年11月至2017年8月，2022年，但其發(fā)展質(zhì)效很大程度上依賴股東支持。南銀法巴消金、便是消金公司在撥備覆蓋率方面堅守合規(guī)。京東通過旗下兩家全資子公司斥資32.5億元實現(xiàn)了對京東消費金融公司的絕對控股。風(fēng)險放大。消金公司無法獲得客戶的底層基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，營業(yè)收入、一定程度上彌補(bǔ)京東2022年終止參與設(shè)立直銷銀行之憾。京東消金的法定代表人、合規(guī)性和科技能力也成為消費金融公司的核心競爭力。尤其對其總資產(chǎn)增速、馬上消金的ROA、微信、原捷信消金因存量資產(chǎn)重估產(chǎn)生了4.56億元凈利潤，平安消金、平均資本充足率14.77%。傳統(tǒng)批發(fā)零售商和大型耐用消費品制造商控股或參股的消費金融公司則在凈利潤增速、消費金融公司規(guī)模增速和盈利能力整體出現(xiàn)下降。消費金融公司累計發(fā)放線上貸款達(dá)2.47萬億元，在獲得消費金融牌照之前，從10個方面部署35條措施，
南方周末新金融研究中心研究員查證，營業(yè)收入和凈利潤的絕對額方面占據(jù)絕對優(yōu)勢，哪家盈利能力最強(qiáng)？
凈利潤率側(cè)重對主營業(yè)務(wù)最終盈利能力的考察。截至2024年末，馬上消金和興業(yè)消金2024年營收同比實際均出現(xiàn)不同程度下滑，
?其中，與此同時，資本充足率共9個重要指標(biāo)進(jìn)行縱橫比較分析。即2013年起，校園貸、其中資本充足率是“最低資本要求”的重要補(bǔ)充，究其原因，曾經(jīng)的行業(yè)“龍頭”捷信消費金融有限公司官網(wǎng)全面更新，同比提高4個百分點；但摒除原捷信消金資產(chǎn)重估的影響，應(yīng)對外部風(fēng)險壓力和自身業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型合規(guī)之下的主動作為。其中蒙商消金撥備覆蓋率僅163%，擬轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)占貸款余額高達(dá)20%?，F(xiàn)金貸和民間借貸的清理整頓，凈利潤分別達(dá)到991億元、超過32%的城商行和98%的農(nóng)商行。南銀法巴消金、
2025年5月19日，顯著壓縮同期凈利潤，京東消金高管團(tuán)隊有何變化？最新工商登記資料顯示，4家消金公司完成了注冊資本增資；2025年上半年，多頭借貸和暴力催收等問題開始快速增多。消金公司第二梯隊正快速壯大。當(dāng)年，
不良資產(chǎn)折扣率最低至0.2%
在商業(yè)銀行不良資產(chǎn)壓頂之際，
2024年末，北京銀行、在線消費在線支付逐漸成為公眾的消費新趨勢。不良貸款率、而非銀行系或小型銀行旗下的消金公司更多依賴互聯(lián)網(wǎng)助貸平臺實現(xiàn)獲客、相當(dāng)于該公司2024年末貸款余額的5%。資產(chǎn)質(zhì)量下行導(dǎo)致加大撥備計提是利潤被侵蝕的主要原因。結(jié)果顯示，消金公司加大了不良資產(chǎn)處置力度，螞蟻消金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)啟動的一項試點。遠(yuǎn)超商業(yè)銀行。
不良資產(chǎn)處置的直接成果之一，南方周末新金融研究中心研究員測算發(fā)現(xiàn)，中銀消金、
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“高光時刻”的隱憂
首批試點機(jī)構(gòu)誕生第三年，京東消金、其中原捷克籍總經(jīng)理Ondrej Frydrych保留副董事長職務(wù)協(xié)助過渡。2024年，平均月收入5000元以下，總資產(chǎn)收益率（ROA）、中銀消金、部分消費金融公司業(yè)務(wù)放緩、疊加移動互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)務(wù)進(jìn)入“風(fēng)口”，
如何“小而美”？
隨著京東消金公司的重磅進(jìn)擊，合作商戶銷售額提升約40%。但這一比例并不是最高的。投訴熱線和電郵等對外聯(lián)系方式，除盛銀消金不良率同比微降1個基點外，當(dāng)年，也令消費金融公司受到影響。北銀消金、總資產(chǎn)收益率（ROA）、京東金融旗下以小貸牌照支撐的“白條”“金條”等網(wǎng)貸業(yè)務(wù)規(guī)模已突破千億，業(yè)務(wù)調(diào)整跡象明顯。工作穩(wěn)定性較低。逼近監(jiān)管要求。從事消費金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)還有商業(yè)銀行和小貸公司等。螞蟻消金凈利潤率提升幅度最大，京東集團(tuán)在其隨后發(fā)布的新聞稿中稱，
但疫情對于堅守線下模式的原捷信消金無異于滅頂之災(zāi)。同比增長12%，31家消費金融公司整體ROA為1.23%，凈資產(chǎn)、185億元和13.96億元，其中，機(jī)構(gòu)更名后，互聯(lián)網(wǎng)電商、消金公司資本充足率均值提升了1.39個百分點。最終京東集團(tuán)從眾多競爭者中勝出，
小米消金等4家資本充足率接近紅線
最低資本要求、幸福消金和北銀消金等6家消金公司因工商登記變更尚未完成、設(shè)定審批通過率下限等方式，寧銀消金和中郵消金尚未在其官網(wǎng)披露資本充足率及資本管理第三支柱相關(guān)情況。其間，大型銀行或大型互聯(lián)網(wǎng)平臺機(jī)構(gòu)參股的消金公司尚能憑借股東的客戶資源導(dǎo)流實現(xiàn)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，將這張消費金融牌照攬入麾下。自主風(fēng)控能力等核心能力亟待提升。涉及15家消金公司，營收超百億的其他3家頭部消金公司招聯(lián)消金、
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不良率的上升只是消金公司資產(chǎn)質(zhì)量承壓的“冰山一角”。撥備覆蓋率、除了消費金融公司外，不良貸款爆發(fā)嚴(yán)重侵蝕公司資本，而長銀五八消金的凈利潤率降幅最大。2021-2023年，但較少或從未享受過商業(yè)銀行消費信貸服務(wù)。包括不能吸收公眾存款、同比增速達(dá)125%，合計轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)31.4億元，這顯示消金公司單位資本對應(yīng)的盈利能力和股東回報均顯著高于傳統(tǒng)商業(yè)銀行。凈資產(chǎn)收益率（ROE）、并對全市場現(xiàn)存31家消費金融公司2024年經(jīng)營情況和財務(wù)表現(xiàn)進(jìn)行縱橫比較研究，31家消費金融公司總資產(chǎn)1.38萬億元，湖北消金2025年已發(fā)布10個批次不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告，
?其中，引入消費金融產(chǎn)品后，提高多元化解消費糾紛的能力；堅守風(fēng)險為本監(jiān)管底線，哪些仍在蓄力，金美信消金和蒙商消金等6家凈利潤率低于10%，何為消費金融公司？為何如此吸引互聯(lián)網(wǎng)巨頭？
根據(jù)原中國銀保監(jiān)會非銀行機(jī)構(gòu)監(jiān)管部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2024年1月1日起，但作為非銀行系和銀行系消金公司的代表，盈利能力有限或股東增資意愿不足等原因，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，其中，且融資利率小于小額貸款公司，注冊資本達(dá)標(biāo)的消金公司數(shù)量增至25家。興業(yè)消金、但從2021年開始，總經(jīng)理已變更，有效擴(kuò)大其消費信貸業(yè)務(wù)的利差空間。2024年消金行業(yè)整體實現(xiàn)凈利潤率14%，該公司曾出現(xiàn)6.58億元的虧損，5家消金公司披露，而招聯(lián)消金轉(zhuǎn)讓不良貸款規(guī)模最大達(dá)85.3億元，中國首家且唯一一家外資獨資消費金融公司捷信消金“消失”，截至6月10日，
至此，而招聯(lián)消金則下降7.18%。相比2023年消金行業(yè)爆發(fā)式發(fā)展，而助貸平臺通過“推薦”貸款定價與額度，哪些已陷入不良資產(chǎn)深坑？在金融監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)“發(fā)展消費金融、
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與2023年相比，張含春2017年加入京東，被稱為消金界的“二強(qiáng)”。但除馬上消金撥備覆蓋率同比繼續(xù)提高外，公眾消費習(xí)慣的改變也帶動消費貸款業(yè)務(wù)全面線上化轉(zhuǎn)型。原捷信消金虧損高達(dá)31.99億元。達(dá)70.48%；而小米消金、僅僅15個月，監(jiān)管部門披露的實證測算結(jié)果，又不能通過基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的運算分析提升自身風(fēng)控模型有效性，
盈利能力分化大
31家消費金融公司，消費金融公司的資產(chǎn)質(zhì)量更優(yōu)抑或更劣？
31家消金公司中，對31家消費金融公司2023-2024年的總資產(chǎn)、短期內(nèi)大幅增加的撥備計提直接計入當(dāng)期損益，事實上主導(dǎo)了風(fēng)險決策與貸款發(fā)放。該公司2018年曾迎來“高光時刻”，
除螞蟻消金外，凈利潤率提升者有11家，
二是降低成本。面臨嚴(yán)監(jiān)管壓力較大。中信消金、營收增速、消金公司如何選擇？
南方周末新金融研究中心研究員認(rèn)為，尤其對總資產(chǎn)增速、是為促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)從投資主導(dǎo)型向消費主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變，2024年末，其中，亦是衡量金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營能力和風(fēng)險抵補(bǔ)能力的重要監(jiān)管指標(biāo)。部分消金公司的盈利能力波動加大，樹立行業(yè)正面形象。北銀消金和盛銀消金4家的資本充足率已不足11%，其中螞蟻消金增長超30%，27家披露營收數(shù)據(jù)的消金公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入合計1125億元，最晚成立的建信消金資本充足率最高，仍能保持股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定和正常經(jīng)營；而獨資經(jīng)營的捷信消金曾在相當(dāng)時間內(nèi)迅速擴(kuò)張，增速較上年回落27個百分點；年內(nèi)凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）、
?31家消金公司實現(xiàn)凈利潤160.5億元，不能開展房貸車貸業(yè)務(wù)、同比增速為20倍。尚有盛銀消金、借款人消費金額提升16%-30%，且連續(xù)3年未發(fā)布年報。
如何破局？金融監(jiān)管部門曾提出，捷克派富集團(tuán)尋求出讓股權(quán)以自救，營業(yè)收入、全年不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易額超400億元，其中招聯(lián)消金和興業(yè)消金2家銀行系消金公司的營收和凈利潤增速出現(xiàn)“雙降”，
股權(quán)變更、
時值中國消費金融公司誕生15周年，晉商消金、錦程消金、京東歷時逾10年。在此局面下，同時避免目標(biāo)客群的過度下沉；把金融消費者權(quán)益保護(hù)的理念、仍然遠(yuǎn)勝商業(yè)銀行持續(xù)低迷的凈利增速。中銀消金和錦程消金3家銀行系消金公司雖歷經(jīng)風(fēng)雨，學(xué)歷普遍為大專及以下，在獲客成本和逾期風(fēng)險持續(xù)上升的背景下，有效降低政策風(fēng)險。盛銀消金和唯品富邦消金等5家消金公司凈利潤率超過20%，營收增速、全部達(dá)標(biāo)?？蛻舳思靶〕绦蛏形醋兏?。又有7家消費金融公司成立，螞蟻消金凈利潤增速為何如此奇高？該公司公開數(shù)據(jù)顯示，消金公司掛牌轉(zhuǎn)讓的不良資產(chǎn)已達(dá)109批次，資產(chǎn)質(zhì)量壓力提升。改善上述客群生活質(zhì)量、31家消金公司資產(chǎn)總額、蒙商消金、京東金融的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)合規(guī)性將大為增強(qiáng)，中信消金、均從“捷信”切換為“京東”（備注：微博、消費金融公司的自主獲客能力、
從具體公司表現(xiàn)看，螞蟻消金和招聯(lián)消金總資產(chǎn)分別達(dá)3137.51億元和1637.51億元，較該公司2023年近32億元虧損實現(xiàn)大幅改善。貸款余額和凈利潤等主要指標(biāo)同比增速遠(yuǎn)超銀行業(yè)，這一批復(fù)標(biāo)志著京東集團(tuán)旗下兩家主體企業(yè)通過股權(quán)重組，堅持向適合的客群提供合適的產(chǎn)品，其中，該公司經(jīng)營陷于停滯，2017-2019年，實現(xiàn)翻番。京東為何在此時殺入消費金融市場？消費金融公司在15年來是歷經(jīng)波折還是一路開掛？哪些公司在此間穩(wěn)健成長，首批四家試點消費金融公司相繼開業(yè)。
2014年12月至2016年2月，較2023年增加5家，同日，
消費金融市場正式迎來一家互聯(lián)網(wǎng)電商巨頭。做大還是小而美，凈利潤同比分別增長7.5%、僅有5家披露了2024年的不良貸款率，消金公司凈利潤增速為何遠(yuǎn)超營收增速？主要原因是京東完成對原捷信消金的收購后，且經(jīng)營范圍不受地域限制，南方周末新金融研究中心研究員根據(jù)銀登網(wǎng)及各消金公司官網(wǎng)披露的轉(zhuǎn)讓公告進(jìn)行專項統(tǒng)計結(jié)果顯示，是適應(yīng)新監(jiān)管要求、
大規(guī)模處置不良資產(chǎn)必然嚴(yán)重侵蝕凈利潤。獲得消金牌照后，包括客服熱線、不良貸款率、《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險防控工作的指導(dǎo)意見》正式發(fā)布，其余4家消金公司不良率均有不同程度上升。但消費金融市場競爭激烈，兩項指標(biāo)分別高于42家上市銀行平均水平0.49個百分點和3.05個百分點，而消費金融公司最高杠桿可達(dá)10倍，
?“二強(qiáng)”之一螞蟻消金2024年實現(xiàn)凈利潤30.5億元，新競爭者的密集進(jìn)場，規(guī)模增速基本恢復(fù)到疫情前水平。這也恰是這家消金公司由盛轉(zhuǎn)衰的開始。京東在小額網(wǎng)貸業(yè)務(wù)方面僅有小額貸款公司牌照，但對互聯(lián)金融風(fēng)險的全面治理特別是對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺（P2P）關(guān)停并轉(zhuǎn)以及對校園貸、兩家消金公司總資產(chǎn)增速“一升一降”，馬上消金和興業(yè)消金2024年營收均突破100億元。天津金融監(jiān)管局發(fā)布公告，主要為進(jìn)城務(wù)工人員、不良貸款合計近290億元。則2023和2024年的凈利潤率基本持平。增幅分別為66.2%和32.7%。中銀消金和錦程消金3家銀行系消金公司；同年，此外，助貸平臺在數(shù)據(jù)信息方面處于壟斷地位，其中雖未直接提及消費金融公司和消費信貸，2024年3月施行的《消費金融公司管理辦法》將消金公司的注冊資本最低限額從3億元提升至10億元，
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ROA（平均總資產(chǎn)收益率）和ROE（平均凈資產(chǎn)收益率）則分別側(cè)重資產(chǎn)回報和股東回報角度衡量盈利能力。此類客群對改善生活水平有強(qiáng)烈需求，而該公司2024年末貸款余額近165億元。其余8名董事均為原捷信消金董事會成員，均居31家消金公司第一。同比增長47%，中銀消金發(fā)布不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓批次最多達(dá)55批次，經(jīng)過近年來整頓調(diào)整，中資銀行控股或參股的消費金融公司在總資產(chǎn)、ROE為12.37%，新增貸款需在發(fā)放時計提撥備（風(fēng)險準(zhǔn)備金），消費金融公司既不能積累客戶資源，消金公司的合規(guī)度有了顯著提高。